相反，去年同期則是降庫67.22萬噸。同時，當前增加的庫存是在幾大主要消費地區，其中華東地區螺紋鋼社會庫存增加50.95萬噸，西南地區和華東地區分別增長16.42萬噸和8.85萬噸。從具體城市來看，杭州的庫存創下歷史同期新高70.0萬噸，較5月低點增加75%。成本堅挺限制下行空間另一方面，20G無縫鋼管成本端支撐較強，限制了淡季鋼價的下行空間。與成材價格振蕩走弱不同，廢鋼價格近期穩中有升，上周杭州地區重廢價格上漲20元/噸，該地區螺紋鋼與重廢價差1079元/噸，近兩個月維持在該水平。同時，鐵礦石基本面良好，盡管上周鐵礦石港口庫存增加268.58萬噸，結束4月以來的降庫趨勢，不過，按近期礦商發貨時間來推算。

鐵礦石到港量將下降，港口庫存仍難顯著增加。此外，港口日均疏港量依舊處于高位，顯示鐵礦石終端需求依舊強勁，這限制了鐵礦石價格下行空間。后續應跟蹤庫存變化來驗證鐵礦石市場供需面的變化。下半年，房地產投資面臨著下行壓力。從周期角度來看，房地產銷售增速拐點早在2016年4月已經出現，本輪房地產景氣周期持續時間已經足夠長，尾聲越來越近；從政策層面來說，房地產調控政策仍在持續，房住不炒的基調尚未改變；從房地產企業模式來看，高周轉模式的效應也在逐漸減弱。不過，我們對房地產市場并不十分悲觀，有兩個現象需要注意：一是當前房地產庫存已經降至2014年4月以來的值；二是房地產施工面積增速表現出高韌性，而房地產竣工面積仍是負增長。