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304不銹鋼板在春節過后一波上行之后,一直處于疲軟狀態
江蘇304不銹鋼板原材料震蕩上行,鋼廠成本增加,鋼廠利潤被擠壓。隨著市場需求走弱,管廠價格也在不斷跟跌,無縫管上下游看空情緒為多,短期內市場無利好支撐,看空情緒還將持續。
江蘇304不銹鋼板建材庫存量遠大于無縫管庫存量。建材市場有基建托底,房地產托底,建材市場有望觸底反彈。無縫管市場在春節過后一波上行之后,一直處于疲軟狀態。無縫管市場競爭激烈加劇,需求在短期內難以好轉,沒有利好支撐,疲軟狀態還將持續下去。從環保方面來看,近日河北部分地區大氣指標墊底,臨時性限產或開始增多;5月28日20:00至5月31日8:00,武安地區鋼鐵企業在從嚴落實第二季度管控措施的基礎上,所有燒結機晚20:00至次日8:00全部停產。此外,網傳徐州焦化限產等消息也不絕于耳。如果后期限產政策趨嚴,落實到位,將對鋼市形成利好。
對于后期鋼市走勢,蘭格鋼鐵網研究中心主任王國清表示,近期螺紋鋼價格出現較大幅度跌幅,與其供需基本面的變化離不開。產量方面,4月份螺紋鋼單月和累計產量增幅均高于鋼材整體。而目前南方多地開啟雨季模式,建筑鋼材需求出現減弱趨勢,造成供需關系發生變化,使得價格出現持續回調。雖然后期價格還有一定調整空間,但由于目前成本支撐力度較大,江蘇304不銹鋼板出現大跌的可能性不大。
國內不銹鋼板價格走勢背離的原因
鋼價止跌企穩,但震蕩反復。本周Myspic綜合鋼價指數為143.28點,周環比上漲2.31%。本周繼上周鋼價有企穩跡象后,周初在唐山地區環保限產市場傳聞下鋼價出現跳漲,隨后不銹鋼板價格市場情緒逐步恢復理性,鋼價表現有所震蕩。從當前基本面看,悲觀情緒釋放已較為充分,鋼價經前期大幅調整后恐高情緒也有一定緩解。我們在上周提出鋼價加速回調后一般多會緊跟一波小幅回升行情,但在需求邊際轉弱時點上難以長期持續性上漲,后期仍需繼續觀察中間商冬儲積極性的變化和鋼廠庫存變化情況。
社庫繼續下降,板材去庫有加速態勢。社會庫存總量約797.77萬噸,周環比下降3.05%,約25.06萬噸,比上周去庫總量增加5.53萬噸。本周社會庫存繼續下降,在需求逐步轉冷之際,貿易商仍以積極出貨為主,但本周鋼廠庫存開始由增轉降,不排除鋼價經前期調整后已有部分貿易商開始小幅囤貨的熱情,與我們上周的判斷一致。我們認為當前價格仍難以大規模激發貿易商冬儲積極性,中間商心態調整仍需時日。在此之前預計社庫依然會處于下降通道,去庫速度則成為較為重要的判斷需求及囤貨心態的轉折信號。另外,本周鋼廠庫存由增轉降,說明目前需求尚可,并未出現鋼廠庫存持續性積壓情況。國內不銹鋼板價格價格走勢背離。前期因鋼價大幅下調,鋼廠盈利回到盈虧邊緣,多數鋼廠開始注重成本控制,降低高品位進口礦采購,進口礦價格隨鋼價有一定幅度的調整,但國內礦上周表現要強于進口礦。本周鋼價有所企穩,進口礦隨之反彈,但國內礦相反有補跌跡象。本周鋼廠高爐開工率繼續下降,在需求悲觀預期及成本壓力加大的情況下鋼廠原料采購繼續偏謹慎,本周鐵礦石鋼廠庫存再次下降,預計在鋼價未出現明顯好轉信號時鐵礦石尤其是進口礦近期走勢也多會跟隨鋼價進行調整,難以有大規模持續性獨立行情出現。
產品噸鋼毛利變化。依據煉鋼流程我們模擬的利潤模型顯示,本周主要原料價格漲跌互現,但廢鋼及焦炭價格跌幅相對較大,整體鋼坯生產成本周平均值環比下降約60元/噸。毛利方面,本周不同品種的現貨價格表現多為上漲,不同品種的噸鋼毛利值均有不同幅度的上升。具體數據方面,螺紋鋼噸鋼毛利周平均值環比上升159元/噸;熱軋卷板噸鋼毛利周平均值環比上升181元/噸;冷軋卷板噸鋼毛利周平均值環比上升140元/噸;中厚板噸鋼毛利周平均值環比上升139元/噸。
本周觀點:本周鋼價企穩,噸鋼毛利繼續回升,但鋼鐵板塊在需求邊際轉弱預期下整體表現依然欠佳。本周鋼廠與社會庫存出現雙降,說明目前需求雖已有邊際趨弱跡象,但規模依舊尚可,后續仍需繼續觀察取暖季限產是否可以帶來供給端的積極變化。就市場而言,我們繼續強調在鋼價弱勢、補庫行情尚未啟動的周期下,若不銹鋼板價格市場未出現新的政策面刺激,股價難有超預期表現,但隨著行業逐步走出淡季區間,依然存在預期修正的機會,包括基建投資增速向上恢復及房地產需求韌性的超預期修正和供給端好于預期表現等。預期修正行情的反彈標的我們建議關注具備盈利優、分紅高、估值低等特征的公司:方大特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、南鋼股份、韶鋼松山、新鋼股份。
316不銹鋼板在侵蝕性嚴重的工業或海洋大氣中的廣泛應用
大多數的使用要求是長期保持建筑物的原有外貌。在確定要選用的不銹鋼類型時,主要考慮的是所要求的審美標準、所在地大氣的腐蝕性以及要采用的清理制度。 然而,其它應用越來越多的只是尋求結構的完整性或不透水性。例如,工業建筑的屋頂和側墻。在這些應用中,物主的建造成本可能比審美更為重要,表面不很干凈也可以。 在干燥的室內環境中使用304不銹鋼效果相當好。但是,在鄉村和城市要想在戶外保持其外觀,就需經常進行清洗。在污染嚴重的工業區和沿海地區,表面會非常臟,甚至產生銹蝕。
但要獲得戶外環境中的審美效果,就需采用含鎳不銹鋼。所以,304不銹鋼廣泛用于幕墻、側墻、屋頂及其它建筑用途,但在侵蝕性嚴重的工業或海洋大氣中,采用316不銹鋼。
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