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鋼鐵價格回落
值得注意的是,多家鋼鐵在一季報中均提及鋼價下跌。2018年的鋼材平均價格仍然是高于2017年的水平,而反觀2019年,鋼材價格已經低于2018年的平均價格,噸鋼價格不足4000元/噸,噸鋼毛利僅300-500元左右。
鋼價在2018年11月出現大幅下跌,今年以來雖然有所企穩回升,但總體仍低于去年同期的平均水平,南昌地區螺紋鋼HRB400 20mm今年一季度均價為3879.83元/噸,同比下滑1.81%,環比下滑9.61%。
同時,受今年1月下旬淡水河谷尾礦壩潰壩事故引發的部分產能關停,以及3月中旬澳洲颶風造成的鐵礦石發運受阻兩大因素的影響,鐵礦石價格大幅攀升,進一步壓縮鋼材利潤空間。此外,焦炭行業由于進入深化供給側改革,2019年每噸焦炭的價格已經提漲了100元;2019年超低排放也擺上了發改委、工信部和行業協會的重要改革日程,環保趨嚴的形勢勢必加大環保的投入和噸鋼生產成本,行業利潤下行壓力較大。
二級市場上,鋼企一季度業績的頹勢已經提前反映。隨著鋼企2018年業績大幅預喜,今年2月到4月初,申萬鋼鐵指數累計漲幅有20.8%;但進入4月后隨著今年一季報業績陸續披露,申萬鋼鐵指數在4月8日見頂后急轉直下,4月至今鋼鐵指數累計下跌4.44%。
事實上,今年以來申萬鋼鐵板塊累計漲幅只有15.6%,在申萬28個一級行業中排名倒數第三,表現較弱。在市場人士看來,股價總是領先業績兌現,鋼鐵板塊去年業績大增已經提前兌現在股價上,而今年一季度業績下滑的預期則讓資金選擇離場,靜待行業趨勢反轉的機會。
產能已悄然
自2015年供給側改革以來,鋼鐵行業的供需關系得到了明顯改善,鋼廠逐漸從扭虧為盈進入到盈利高速增長的快車道。
2017年行業凈利潤增速達到了400%到500%,屬于供給側結構性改革以來的水平;而進入2018年行業利潤增速伴隨鋼價回落逐漸收窄,根據中鋼協公布,2018年行業利潤增速僅為39%。以三鋼閩光為例,3月29日晚披露年報顯示,2018年公司實現營業收入362.48億元,同比增長14.40%;凈利潤65.07億元,同比增長20.04%。三鋼閩光表示,2018年公司再次刷新歷史經營業績。2018年國內鋼鐵業盈利能力達到頂點,面對如此高的基數,以及鋼價回落,鋼企要繼續保持高速增長確實難度不低。
與此同時,業績轉好緊接著就是全行業的產能的復蘇。3月30日,中鋼協秘書長劉振江表示,今年一季度,我國鋼產量增長過快,同比增長9%,我國粗鋼產量占到了全球的52%,創出新高。中鋼協的非會員企業增速遠遠超過中鋼協的會員企業增速,產量增加,社會庫存和企業庫存也有所增加。劉振江稱,鋼材低價位與礦價上挺使今年前兩個月鋼廠效益下降了38%,鋼廠的銷售利潤率由去年的平均6.9%下降到現在的3.5%,今年前兩個月已經有近1/4的企業虧損。
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山東中暖物資有限公司主營工字鋼,歡迎來電咨詢。供給側結構性改革去產能背景下,鋼鐵產能過剩近期又有抬頭。
4月21日,唐山市啟動了主城區周邊13家鋼鐵企業優化整合、退城搬遷工作,涉及鋼鐵產能5135萬噸。這13家企業將集中搬遷到唐山樂亭、豐南等地沿海產業園區。
4月13日,在第十五屆鋼鐵產業發展戰略暨鋼鐵產品產需研討會上,吳文章曾表示:“2019年,我國鋼鐵產量將繼續增加,國內鋼材市場需求將平穩增長,全年供求平衡取決于產能釋放和出口。2019年國內鋼材市場均價將低于2018年,而原燃料(鐵礦石和焦炭市場均價則將高于2018年,鋼鐵企業經濟效益將大幅下滑。2019年第二季度國內鋼鐵市場價格將恢復性回升至全年均價水平之上,全年高價位區有望出現在第三季度。”
原燃料與鋼材價格形成倒掛,導致多家上市鋼企一季度歸屬上市股東的凈利潤大幅下滑。其中,太鋼不銹(000825.SZ)凈利潤跌幅為79.46%,其一季度預告凈利潤為3億-4億元,其去年同期則為14.61億元。鞍鋼股份(000898.SZ)和凌鋼股份(600231.SH)也預計一季度凈利潤跌幅達78.22%和72.94%。
另一方面,今年一季度,受幾種因素的影響,鋼產量增長過快,同比增長9%,粗鋼產量占全球52%,創新高。根據相關預測,2019年新增產能將為我國帶來2300萬噸以上的粗鋼增量,此種情況下或將加劇鋼鐵企業經濟效益下滑。
“隨著產能置換方案的落實,產能不太可能嚴重過剩。”4月22日,張琳在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,相關文件里也提到產能指標現在管控比較嚴格,項目的開工交易都要經過嚴格的審批,在目前產量有所增加的條件下,產能可能也不會出現嚴重過剩的情況。
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