在良好預期與悲觀現實找到平衡點后，鋼價有望上演筑底反的運行態勢，市場參與者既不能忽略基本面壓力較大的現實，也不能對未來良好的預期失去心。不銹鋼復合管欄桿市場有望在探底后開啟新一輪反。筆者建議市場參與者在操作上既要規避價格下跌的風險。也要積極把握未來反的機會，力爭化危為機。不銹鋼防撞護欄發運量在2月持續走低。不銹鋼防撞護欄供應偏緊格局大概率持續到3月。本輪礦價回調難破春節后低點，在本輪恐慌情緒釋放后。近月合約仍具備較大性。不銹鋼防撞護欄背靠0附近止損開展買5拋9正套。風險點上需要重點關注下游不銹鋼復合管欄桿需求恢復情況以及后期外礦發運增加的幅度。不銹鋼防撞護欄供應偏緊格局不變，澳洲和巴西的發運數據從去年12月以來逐月下降，1月的發運量創下去年發運低月份4月以來的新低。2月上半月的發運數據進一步下滑。環比下降15%，考慮截至2月上半月的發運數據下滑，按照到港數據滯后發貨量一個月估算，北方六港不銹鋼防撞護欄到貨量在3月下旬前環比仍將處于低位。

因為正常情況下庫存增量為900萬噸。疫情導致庫存額外增加近800萬噸。在900萬噸的累庫過程中，電爐產能利用率由60%降低至30%。對應產量為300萬噸，生產成本為3700元/噸。長流程產量合計600萬噸，生產成本為3350萬噸。在額外800萬噸的累庫過程中，電爐產能利用率維持在30%，相當于電爐不銹鋼橋梁護欄周度產量在375萬噸，截至目前共計200萬噸。生產成本為3650元/噸，而長流程高爐產能利用率基本穩定。產量合計600萬噸，生產成本為3300元/噸，以目前上海不銹鋼橋梁護欄價格來看，長流程盈利200—250元/噸，短流程虧損150—200元/噸。當價格在3650—3700元/噸。就要面對短流程不銹鋼橋梁護欄的賣出保值和倉單壓力，而價格在3300—3350元/噸。就會受到長流程成本的支撐，鋼廠財務狀況比較，在此價格范圍內鋼廠挺價意愿堅決，預計后期不銹鋼橋梁護欄2005合約價格性較小，底部支撐在3300—3350元/噸。頂部壓力在3650—3700元/噸，受終端需求萎靡影響，2020年不銹鋼橋梁護欄周度產量較2019年大幅下降，截至3月19日，總產量同比減少430余萬噸，假設后期按照降產路徑，恢復產量至340萬噸/周。則產量較2019年減少5%，且穩定在340萬噸/周，而表觀消費按每周多消費100萬噸。