制造業景氣度轉弱，繁榮周期或階段性見頂。4月全國制造業PMI回落至52%，雖仍處于榮枯線上，但已降至去年10月水平，其中供需與價格均下滑。從中觀看，終端地產、汽車需求仍弱，中上游發電耗煤、粗鋼產量也明顯回落，工業品價格大幅回調。 　　由于時滯長短不一，我們無法簡單地從2月以來異方矩管價格下跌推導庫存同比增速將于何時見頂，而且后續異方矩管價格走勢仍然很重要，4月中旬以來，異方矩管價格現了一定反彈，如果下跌是短暫而非持續，異方矩管價格對存貨同比增速見頂(庫存周期階段性轉變)預示作將進一步減弱。 　　Q345B方管鍍鋅方管供廠家隨著房地產行業低迷，未來房屋新開工面積大幅萎縮，而且房地產開發與新開工增速保持疲軟，完全沒有開工旺季火熱表現，這就意味著建材需求將會受到限制。雖然目前對于核電、風能、太陽能、新能源汽車等一批新能源重大項目到加速推進100多項重大傳統水利工程建設，但是短期而言，對于Q345B方管行業消耗也難有實質性改變。 　　雖然宏觀經濟回暖促使股市震蕩上行，不過黑色金屬產業鏈品種仍然弱勢震蕩，市場觀望氛圍較濃，信心還有待恢復。隨著鋼鐵行業推進去庫存化進程，國內不同城市、不同鋼材品種間差異化或愈加明顯。考慮到中國制造業與重工業面臨產能過剩，及新建基礎設施利率越來越低等，目前決策層主要是通過微、簡政放權和減免稅費等組合，探尋宏調新生態。